डीजल ट्रेडर्स: शॉर्टेज आ रहा है

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गैसोइल व्यापारियों को उम्मीद है कि मध्य आसवन बाजार 2019 के अंत तक नए समुद्री ईंधन नियमों की शुरूआत के साथ घाटे में झूलने से पहले अच्छी तरह से आपूर्ति करेगा।

यूरोप के एम्स्टर्डम-रोटरडैम-एंटवर्प हब में वितरित कम-सल्फर गैसोइल के लिए कैलेंडर फैलता है, जो वर्तमान में नवंबर से पिछड़ेपन में शिफ्ट होने से पहले अक्टूबर तक के माध्यम से कंटेंगो में हैं।

वायदा बाजार में, कंटैंगो संरचनाएं, जहां भविष्य के अनुबंध की कीमतें सामने वाले महीने की कीमतों से अधिक हैं, पर्याप्त या बढ़ती आविष्कारों की अपेक्षाओं से जुड़ी हैं। पिछड़ेपन की रिवर्स संरचना शेयरों में गिरावट का संकेत देती है।

मौजूदा संरचना से पता चलता है कि अंतर्राष्ट्रीय समुद्री संगठन (IMO) द्वारा नए ईंधन नियमों के 1 जनवरी से सर्दियों की शुरुआत में कमी के साथ स्थानांतरण से पहले बाजार को उत्तरी गोलार्ध की गर्मियों और शरद ऋतु के माध्यम से भरपूर आपूर्ति की जाएगी।
ज्यादातर मामलों में, नए नियम जहाज मालिकों को उच्च-सल्फर अवशिष्ट ईंधन तेल को कम-सल्फर डिस्टिलेट-प्रकार के ईंधन से जलने के लिए मजबूर करेंगे। यदि वे ईंधन नहीं बदलते हैं, तो उन्हें एग्जॉस्ट-गैस क्लीनिंग सिस्टम स्थापित करना चाहिए जिसे आमतौर पर स्क्रबर्स कहा जाता है।

रिफाइनरी क्रूड प्रोसेसिंग की तीसरी तिमाही में रिकॉर्ड दरों तक पहुंचने की उम्मीद है, विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में, क्योंकि रिफाइनर घटिया गैसोलीन स्टॉक को फिर से बनाने की कोशिश करते हैं, जो गैस-बायल स्टॉक को उप-उत्पाद के रूप में स्वाहा करेगा।

लेकिन जैसा कि रिफाइनर शरद ऋतु में कच्चे प्रसंस्करण और गैसोलीन उत्पादन में कटौती करते हैं, डिस्टिलेट बाजारों को सर्दियों की हीटिंग मांग और आईएमओ बंकरिंग नियमों के बल में प्रवेश की उम्मीद है।

नतीजतन, 2019 की चौथी तिमाही के लिए फैलता है और 2020 की पहली छमाही पिछड़ेपन की दिशा में तेजी से आगे बढ़ रहा है, जबकि जून-सितंबर 2019 के लिए प्रसार कॉन्टैंगो (https://tmsnrt.rs/2XV1i1E) में रहा है ।

ईंधन बाजार पारगमन
बाजार की गतिशीलता रिपोर्ट के अनुरूप है कि भौतिक व्यापारियों ने अतिरिक्त गैसोइल और अन्य मध्य आसवन, जैसे हीटिंग तेल और सड़क डीजल, 2019 में बाद में प्रत्याशा की कमी में भंडारण में डालना शुरू कर दिया है।

कंटैंगो संरचनाएं कुछ या सभी को ऑफसेट करने में मदद करती हैं, अगले कुछ महीनों में बैरल के वर्ष के अंत में या 2020 में बेचे जाने से पहले स्टॉक को स्टोर करने और डिस्टिलेट स्टॉक को वित्तपोषण करने की लागत, संभवतः अधिक कीमत पर।

हाल की रिपोर्टों ने सुझाव दिया है कि व्यापारी जहाजों को गैसोइल डिलीवरी हब या प्रमुख बंकरिंग बंदरगाहों के पास अस्थायी भंडारण के रूप में कार्य करने के लिए चार्टर कर रहे हैं, और उन्हें गैसोइल और अन्य मध्य आसवन के साथ भरना है।

2019 के दौरान जमा हुए अतिरिक्त डिस्टिलेट इन्वेंट्रीज को 2020 में कमियों में मदद करनी चाहिए और नए बंकरिंग नियमों के लिए संक्रमण को कम करना चाहिए।

इससे पहले, गैसोइल बाजार तीसरी तिमाही के माध्यम से अधिशेष में रहने के लिए तैयार है, जो यह बताता है कि अधिकांश हेज फंड निकटवर्ती आसुत कीमतों पर अपेक्षाकृत तटस्थ स्थिति बनाए हुए हैं।

हेज फंड और अन्य मनी मैनेजर यूएस लो-सल्फर डीजल वायदा में तेजी की स्थिति रखते हैं और सिर्फ 4 मिलियन बैरल के विकल्प हैं, जो अक्टूबर की शुरुआत में 63 मिलियन से नीचे और मई 2018 में 86 मिलियन से कम है।

पोर्टफोलियो मैनेजर्स की यूरोपियन गैसोइल में स्थिति 72 मिलियन बैरल के बराबर है, लेकिन वह भी पिछले साल के 126 मिलियन बैरल और मई में 160 मिलियन बैरल के उच्च स्तर से नीचे है।

इसके विपरीत, फंड मैनेजर 112 मिलियन बैरल के अमेरिकी गैसोलीन में एक निकट-रिकॉर्ड तेजी की स्थिति रखते हैं, जो 2018 में अधिकांश बिंदुओं से अधिक है।
पोर्टफोलियो प्रबंधकों की लंबी स्थिति अब गैसोलीन में 35: 1 से कम और क्रूड में 11: 1 तक कम है, लेकिन मध्य आसवन में सिर्फ 3: 1 है।

लब्बोलुआब यह है कि व्यापारियों को आसवनी बाजार को कसने की उम्मीद है, लेकिन तब तक नहीं जब तक कि अमेरिकी ग्रीष्मकालीन ड्राइविंग सीजन खत्म नहीं हो जाता है और आईएमओ विनियम बहुत करीब हो जाते हैं।